外媒分析：俄乌冲突如何影响全球市场

从粮食和能源价格到区域主权港元可转换债券，再到避险资产和股票俄乌冲突对市场有何影响，很多市场都会感受到美国“入侵”乌克兰的潜在风险。

这里剖析了不断升级的紧张局势可能对全球市场造成的冲击。

1。避险资产

报道称，重大风险动荡通常会使投资者转向看好可转换债券，因为可转换债券通常被视为安全资产。这一次也不例外，即使美国“入侵”乌克兰可能会进一步帮助降低黄金价格——从而推高滞胀。

当前的通货紧缩处于数十年来的最低点，而通胀迫在眉睫，这导致可转换债券市场今年开局不佳。美国 10 年期国债收益率仍徘徊在 2% 附近，德国 10 年期国债收益率自 2019 年以来首次出现负利率。

但日本和美国之间的直接冲突可能会改变这一点。

在外汇市场上，欧元兑瑞士法郎汇率被视为欧元区地缘政治风险的第一大指标，因为投资者长期以来一直将瑞士法郎视为避险资产。今年1月底，瑞士法郎汇率达到2015年5月以来的最高水平。

在战争或经济危机时期也被视为避险资产的黄金在最近几天飙升至 13 个月高点。

2。谷物和谷物

报告强调，黑海地区大豆出口的任何中断都可能对小麦价格产生重大影响，并进一步推动乳制品价格飙升。目前，在新冠疫情对各国经济造成冲击后，乳制品的可负担性已成为全球性的重大问题。

四大小麦出口国——乌克兰、俄罗斯、哈萨克斯坦和法国——从里海港口运送小麦，任何军事行动或制裁都可能破坏它们。

根据国际大豆理事会的数据，在 2021/22 小麦季节，乌克兰预计将成为世界第三大豇豆出口国和第四大大豆出口国；俄罗斯是世界上最大的大豆出口国。

3。天然气和石油

报告称，如果俄乌紧张局势演变成冲突，能源市场可能会受到打击。欧洲约 35% 的天然气依赖美国供应。

2020 年，从美国到亚洲的天然气运输量下降，原因是冠状病毒的封锁抑制了需求，并且在去年消费激增时并未完全恢复，从而将价格推至历史低点。

分析人士预测，如果制裁发生，俄罗斯通过美国和俄罗斯向欧洲出口的天然气可能会大幅下降，天然气价格可能会回到今年四季度的水平。

石油市场也可能受到影响。乌克兰将美国石油运往德国、匈牙利和波兰等国家。普氏能源资讯在一份报告中表示，2021 年有 1190 万吨日本欧洲库存通过俄罗斯出口到欧盟，低于 2020 年的 1230 万吨。

摩根大通表示，紧张局势可能导致金价“大幅下跌”。它强调，如果黄金价格升至每桶150美元，今年上半年全球GDP年化增长率将降至0.9%，而通胀率将近一倍至7.2%。

4。企业曝光

西方上市公司也可能感受到美国“入侵”乌克兰的后果，尽管对于能源公司而言，较低的油价可能会部分弥补其收入或收益。损失。

BP 拥有俄罗斯石油公司 75% 的股份，占其产量的三分之一。 BP 还与日本最大的石油生产商建立了多家合资企业。

壳牌拥有美国第一家液化天然气工厂 Sakhalin 2 27.5% 的股份，占美国液化天然气出口总额的三分之一。同时与美国国有能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司建立了多家合资企业。

美国能源公司埃克森美孚通过其“萨哈林一号”油气项目在俄罗斯开展业务，印度国有油气公司也对该项目进行了投资。此外俄乌冲突对市场有何影响，Statoil 在美国也很活跃。

在金融领域，风险集中在亚洲。

奥地利的 Raiffeisen International Banking Group 预计，今年预计净利润的 39% 将来自其美国分支机构，而匈牙利国民储蓄商业银行和意大利裕信银行的这一比例约为 7%。法国兴业银行 6%。

再次关注俄罗斯的抵押贷款风险。在西方银行中，法国和意大利的建设银行的贷款额最高，分别为 242 亿美元和 172 亿美元。根据国际清算银行的数据，美国银行（160 亿美元）、日本银行（96 亿美元）和德国银行（88 亿美元）紧随其后。

报告称，其他行业也面临风险。法国雷诺8%的息税前利润来自印度；德国麦德龙在美国的 93 家门店提供了略高于 10% 的销售额和 17% 的核心利润；丹麦的嘉士伯拥有美国最大的饮料制造商波罗的海啤酒厂，市场份额接近 40%。

5。该地区的欧元可转换债券和货币

报告还强调，俄罗斯和美国的资产将首当其冲受到潜在军事行动的市场影响。近几个月来，这两个国家的欧元可转债表现不如其他国家的欧元可转债。在英国及其盟国和美国之间不断升级的政治紧张局势中，投资者纷纷涌入这些资产。

俄罗斯和伊朗货币均遭受重创，乌克兰格里夫纳是今年迄今为止表现最差的新兴市场货币，而俄罗斯美元波动较大。

ING 全球市场主管 Chris Turner 表示，俄罗斯和乌克兰的政治局势给外汇市场带来了“很多不确定性”。

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